Aksionet e Broadcom janë kthyer në nivelet e çmimeve që u panë për herë të fundit në fund të vitit 2025, edhe pse fitimi i tyre i rregulluar për aksion është afërsisht 43% më i lartë. Kjo mospërputhje nxjerr në pah një ndryshim në treguesit e vlerësimit, pavarësisht përshpejtimit të performancës në biznesin e saj kryesor të gjysmëpërçuesve për inteligjencën artificiale.

Parashikimet e përmirësuara dhe rritja e të ardhurave

Në qershor, Broadcom parashikoi shitje të çipave të inteligjencës artificiale prej rreth 56 miliardë dollarësh për vitin fiskal 2026, të ndjekura nga më shumë se 100 miliardë dollarë në vitin fiskal 2027. Pas raportit të fitimeve të 2 shtatorit, drejtuesit i rritën këto shifra. Kompania tani pret që të ardhurat nga çipat e inteligjencës artificiale të arrijnë në 58 miliardë dollarë në vitin fiskal 2026 dhe rreth 115 miliardë dollarë në vitin fiskal 2027, të mbështetura nga angazhimet e furnizimit që janë tashmë të siguruara. Drejtori Ekzekutiv Hock Tan prezantoi gjithashtu një objektiv të ri prej 230 miliardë dollarësh në të ardhura nga çipat e inteligjencës artificiale për vitin fiskal 2028.

Për tremujorin e tretë fiskal të mbyllur më 2 gusht 2026, shitjet e çipave të inteligjencës artificiale arritën në 16.7 miliardë dollarë, duke shënuar një rritje prej 221% nga viti në vit. Kjo përbën një përshpejtim të vazhdueshëm nga rritja prej 106% e regjistruar në tremujorin e parë fiskal dhe 104% në tremujorin e dytë. Për tremujorin e katërt fiskal, drejtuesit presin të ardhura nga inteligjenca artificiale prej 21.7 miliardë dollarësh, një rritje prej 236% nga viti në vit.

Përfitueshmëria është zgjeruar krahas rritjes së shitjeve. Fitimi i rregulluar për aksion u rrit me 96% nga viti në vit në tremujorin e tretë, pas rritjeve prej 28% dhe 54% në dy tremujorët e mëparshëm. Tan deklaroi gjatë konferencës për fitimet se Broadcom mbetet në rrugën e duhur për të kaluar 30 dollarë në fitim për aksion deri në vitin fiskal 2028.

Përqendrimi i klientëve dhe analiza e rrezikut financiar

Broadcom u tregtua midis 40 dhe 55 herë fitimeve të rregulluara për pjesën më të madhe të dy viteve të fundit, duke prekur shumëfishat e tanishëm të vlerësimit vetëm për pak kohë gjatë pranverës së vitit 2025. Kujdesi i tregut pasqyron rritjen e përqendrimit të klientëve. Pesë klientët kryesorë fundorë të Broadcom përbënin afërsisht 55% të të ardhurave në tremujorin e saj më të fundit, nga rreth 40% në periudhën e një vit më parë.

Broadcom mban gjashtë klientë të çipave me porosi. Anthropic pritet të jetë më i madhi prej tyre në vitin 2027. Më 14 shtator, aksionet e Broadcom ranë rreth 5% pasi Drejtori Ekzekutiv i Anthropic, Dario Amodei, publikoi një ese që mbron zhvillimin më të ngadaltë të modeleve të inteligjencës artificiale. Më pas, Tan vuri në dukje në CNBC se ky debat nuk ka ndikuar në objektivat financiare të Broadcom për vitet fiskale 2027 dhe 2028.

Për të mbështetur ndërtimin e infrastrukturës së inteligjencës artificiale për Anthropic dhe OpenAI, Broadcom krijoi një strukturë financimi së bashku me Apollo dhe Blackstone. Broadcom ra dakord të garantojë deri në afërsisht 29 miliardë dollarë në pagesa qiraje për një klient, me garanci të mundshme të vlerës mbetëse. Nëse një laborator përballet me vështirësi financimi, të ardhurat e parashikuara për vitet fiskale 2027 dhe 2028 mund të vonohen. Megjithatë, Tan vuri në dukje se katër klientët e mbetur të çipave me porosi zotërojnë burime të mjaftueshme financiare për të vetëfinancuar shpërndarjet e tyre.

Perspektiva e vlerësimit

Me aksionet që tregtohen afërsisht 29% nën nivelet e tyre kulmore, vlerësimi i Broadcom qëndron pranë niveleve të fundit të vitit 2025, ndërsa fitimi i rregulluar për aksion është 43% më i lartë. Ndonëse mbështetja te një grup i përqendruar klientësh të çipave me porosi paraqet një rrezik real, përfitueshmëria e zgjeruar dhe angazhimet e siguruara të furnizimit ofrojnë një mbështetje të fortë operacionale në sfond.