Bizneset në pronësi të plotë drejtojnë fitimet e Berkshire

Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) zotëron një portofol aksionesh me famë botërore, vlera e të cilit arriti në afërsisht 324 miliardë dollarë në fund të tremujorit të dytë, i përqendruar ndjeshëm në pozicione kryesore si Apple, Coca-Cola dhe American Express. Megjithatë, filialet në pronësi të plotë të kompanisë prodhojnë pjesën dërrmuese të fitimeve të saj, duke krijuar një hendek në rritje të fitimeve krahasuar me portofolin e saj të letrave me vlerë.

Struktura e motorit operativ prej 48 miliardë dollarësh

Treguesi i preferuar i performancës për Berkshire, fitimet nga operacionet, nuk përfshin luhatjet në vlerën e tregut të zotërimeve të saj në aksione. Fitimet operative arritën në rreth 13 miliardë dollarë në tremujorin e dytë, duke shënuar një rritje prej 16% krahasuar me të njëjtën periudhë të një vitit më parë. Gjatë katër tremujorëve të raportuar që mbyllen në qershor, fitimet totale operative arritën në rreth 48 miliardë dollarë.

Sektorët individualë kontribuan si më poshtë gjatë kësaj periudhe katërtremujore:

  • Prodhimi, shërbimet dhe shitja me pakicë: Afërsisht 14.7 miliardë dollarë pas taksave, duke e bërë atë gjeneruesin më të madh të fitimeve.
  • Të ardhurat nga investimet e sigurimeve: Rreth 12 miliardë dollarë nga interesat dhe dividendët e fituar prej zotërimeve të sigurimeve.
  • Aktiviteti i nënshkrimit të sigurimeve: Shtoi rreth 7.4 miliardë dollarë.
  • Hekurudha BNSF: Kontribuoi me rreth 5.7 miliardë dollarë.
  • Berkshire Hathaway Energy: Gjeneroi afërsisht 4.2 miliardë dollarë.
  • Operacionet e tjera: Kontribuan me rreth 4.1 miliardë dollarë, të mbështetura kryesisht nga interesat mbi paratë e gatshme të kompanisë dhe lëvizjet e kursit të këmbimit në borxhet e pashprehura në dollarë amerikanë.

Rritja e fundit dhe aktiviteti i blerjeve

Pasi fitimet operative ranë me rreth 6% në vitin 2025 për shkak të performancës më të dobët në nënshkrimin e sigurimeve, fitimet u rritën me 17% në raport vjetor gjatë gjashtë muajve të parë të vitit 2026. Kjo rimëkëmbje u mbështet nga fitimet e kursit të këmbimit në borxhet jo në dollarë, krahas rritjes në operacionet e biznesit bazë.

Zgjerimi brenda segmentit të prodhimit, shërbimeve dhe shitjes me pakicë ka vazhduar përmes blerjeve të rëndësishme. Në muajin janar, Berkshire bleu prodhuesin e kimikateve OxyChem për rreth 9.4 miliardë dollarë. Në fund të korrikut, kompania finalizoi një transaksion prej 8.5 miliardë dollarësh, përfshirë borxhin, për të blerë kompaninë e ndërtimit të banesave Taylor Morrison.

Vlerësimi i të ardhurave nga paratë e gatshme të portofolit të aksioneve

Dividendët e mbledhur nga njësitë e sigurimeve të Berkshire nga portofoli i aksioneve arritën në 5.5 miliardë dollarë në vitin 2023, për të rënë në afërsisht 5.1 miliardë dollarë vitin pasardhës, duke shënuar dy ulje vjetore radhazi. Gjatë gjashtë muajve të parë të vitit 2026, të ardhurat nga dividendët mbetën praktikisht të pandryshuara në raport vjetor, në rreth 2.5 miliardë dollarë. Gjatë katër tremujorëve deri në qershor, dividendët para taksave arritën në total rreth 5.1 miliardë dollarë, duke përfaqësuar afërsisht një të dhjetën e fitimeve operative pas taksave të Berkshire prej 48 miliardë dollarësh.

Në kontrast, interesat dhe të ardhurat e tjera nga investimet arritën në rreth 9.6 miliardë dollarë gjatë po këtyre katër tremujorëve. Këto të ardhura u gjeneruan kryesisht nga më shumë se 210 miliardë dollarë në para të gatshme dhe bonove të Thesarit të SHBA-së të mbajtura nga siguruesit e Berkshire në mes të vitit, duke lejuar që rezervat e parave të kompanisë të gjenerojnë gati dyfishin e të ardhurave në para të portofolit të saj të aksioneve.

Vlerësimi dhe drejtuesit kryesorë operacionalë

Berkshire thekson se luhatjet tremujore në fitimet ose humbjet e raportuara nga investimet nuk janë përgjithësisht tregues domethënës të performancës thelbësore të biznesit. Me aksionet e klasit B në rreth 507 dollarë, vlerësimi i tregut të Berkshire qëndron në afërsisht 1.1 trilion dollarë. Në raport me 86 miliardë dollarët e fitimeve të raportuara, aksioni tregtohet me rreth 13 herë fitimet. Pavarësisht dukshmërisë së lartë të zotërimeve të saj në aksione, bizneset e zotëruara drejtpërdrejt të Berkshire mbeten shtytësi kryesor i fitimeve të saj operative dhe performancës së vazhdueshme.