Non-Farm Payrolls (NFP) është një nga publikimet ekonomike me ndikimin më të madh në tregjet financiare globale. Raporti publikohet çdo muaj nga Byroja Amerikane e Statistikave të Punës (BLS) si pjesë e përmbledhjes Employment Situation dhe mat ndryshimin neto të numrit të punonjësve me pagesë në Shtetet e Bashkuara.
Nga llogaritja përjashtohen punonjësit e fermave, punonjësit e familjeve private, punonjësit e organizatave jofitimprurëse dhe punonjësit e qeverisë, sipas përkufizimit të materialit burimor. Raporti përqendrohet te ndryshimi i punësimit në pjesën e gjerë të ekonomisë private jo-bujqësore.
Konsumi i familjeve përbën afërsisht dy të tretat e ekonomisë amerikane. Punësimi dhe pagat përcaktojnë të ardhurat që financojnë këtë konsum. Për këtë arsye, shëndeti i tregut të punës jep informacion të rëndësishëm për zgjerimin ose tkurrjen e ekonomisë.
Kur publikohet?
NFP-ja publikohet zakonisht të premten e parë të çdo muaji në orën 8:30 të mëngjesit sipas kohës lindore të SHBA-së. Publikimi përmbledh të dhënat e muajit të mëparshëm dhe shpesh krijon lëvizje të shpejta në dollar, obligacione, aksione dhe ar.
Katër shifrat që duhen lexuar së bashku
- Ndryshimi i punësimit jo-bujqësor: shifra kryesore që tregon numrin neto të vendeve të punës të krijuara ose të humbura gjatë muajit të kaluar.
- Norma e papunësisë: përqindja e forcës së punës që është pa punë dhe kërkon aktivisht punësim.
- Pagat mesatare për orë: raportohen si ndryshim mujor dhe vjetor. Ato tregojnë fuqinë blerëse të punonjësve dhe presionet e mundshme të inflacionit nga pagat.
- Rishikimet e muajve të mëparshëm: BLS mund të rishikojë shifrat e dy muajve të fundit. Rishikimet e mëdha mund ta ndryshojnë plotësisht interpretimin e publikimit aktual.
Një titull i fortë nuk mjafton për të përfunduar se raporti është plotësisht pozitiv. Punësimi mund të rritet, por pagat të ngadalësohen; norma e papunësisë mund të lëvizë në drejtim tjetër; ose rishikimet mund të fshijnë një pjesë të fitimit të raportuar.
Treguesit paraprirës
Para publikimit, tregtarët dhe analistët shqyrtojnë disa tregues që mund të ndihmojnë në formimin e pritjeve:
- një raport privat i listëpagesave National Employment Report: raport privat për punësimin në sektorin privat, i publikuar zakonisht dy ditë përpara NFP-së. Lidhja me NFP-në nuk është e përsosur, por mund të japë një sinjal të hershëm.
- Kërkesat fillestare për papunësi: të dhëna javore për kërkesat e reja për përfitime papunësie.
- PMI-të vrojtimi privat i prodhimit të prodhimit dhe shërbimeve: nënindekset e punësimit tregojnë nëse menaxherët po shtojnë apo po reduktojnë staf.
- JOLTS: anketa për vendet e lira të punës dhe qarkullimin e punonjësve, e cila ndjek numrin e vendeve të hapura dhe normën e largimit vullnetar.
Secili tregues mbulon një pjesë të ndryshme të tregut të punës. Një parashikim i arsyeshëm i NFP-së zakonisht kërkon kombinimin e disa burimeve, jo mbështetjen në një raport të vetëm.
Ndikimi në politikën monetare
Rezerva Federale e përdor tregun e punës si një element qendror të vlerësimit të ekonomisë. Punësimi i fortë dhe rritja e shpejtë e pagave mund të shtojnë presionet inflacioniste dhe të rrisin pritjet për norma më të larta. Punësimi i dobët mund të krijojë pritje për një qëndrim më të butë ose ulje normash.
Për shkak të kësaj lidhjeje, raporti nuk ndikon vetëm te pritjet për aktivitetin ekonomik, por edhe te çmimi i parasë. Tregjet reagojnë ndaj asaj që NFP-ja nënkupton për hapin e ardhshëm të bankës qendrore.
Reagimet tipike të klasave të aktiveve
| Aktivi | NFP më i fortë se pritjet | NFP më i dobët se pritjet |
|---|---|---|
| USD | Mund të forcohet nga pritjet për politika më shtrënguese dhe norma më të larta. | Mund të dobësohet nga pritjet për ulje normash. |
| Aksionet | Mund të rriten nga sinjali i kërkesës së fortë, por mund të bien kur inflacioni është i lartë dhe rriten frikërat për norma. | Mund të bien nga frika e ngadalësimit, por mund të rriten nëse tregu pret lehtësim të menjëhershëm monetar. |
| Obligacionet e Thesarit | Yield-et zakonisht rriten dhe çmimet bien. | Yield-et zakonisht bien dhe çmimet rriten nga kërkesa për siguri. |
| Ari | Mund të dobësohet nga dollari më i fortë dhe yield-et më të larta, të cilat rrisin koston oportune të mbajtjes së arit. | Mund të forcohet nga dollari më i dobët dhe yield-et më të ulëta. |
Divergjenca ndërmjet punësimit dhe pagave
Materiali jep një shembull të rëndësishëm: nëse krijohen 250 mijë vende pune kundrejt pritjes prej 180 mijë, por rritja mujore e pagave është 0.0%, tregu mund ta interpretojë raportin si neutral ose më të butë nga sa sugjeron titulli. Punësimi është i fortë, por mungesa e rritjes së pagave zvogëlon presionin e drejtpërdrejtë inflacionist.
Efekti neto i rishikimeve
Një shifër aktuale prej +200 mijë mund të neutralizohet nëse muaji i mëparshëm rishikohet me −100 mijë. Për këtë arsye, analisti duhet të llogarisë efektin neto të shifrës së re dhe të rishikimeve, jo të lexojë vetëm numrin që shfaqet në titull.
NFP-ja është një raport i përbërë. Vlera e tij vjen nga kombinimi i vendeve të punës, papunësisë, pagave dhe rishikimeve. Lëvizja më e qëndrueshme e tregut zakonisht varet nga mesazhi që japin këto elemente së bashku.