Me Bitcoin (BTC) që tregtohet afër 1 minutë, më falni, afër 79,000 dollarëve që nga 25 gushti, është koha e duhur për të rivlerësuar parashikimet ambicioze të çmimeve të ngritura gjatë cikleve të mëparshme të tregut. Disa figura të industrisë sugjeruan më parë se monedha digjitale mund të arrijë në 1 milion dollarë për monedhë deri në vitin 2030.
Megjithatë, Markus Thielen, drejtor kërkimor në 10x Research, i kundërshton këto parashikime, duke e konsideruar një çmim prej 1 milion dollarësh si matematikisht të pamundur bazuar në llogaritjet e rrepta të vlerës së tregut.
Vlerësimi i parashikimeve të vlerës së tregut
Aktualisht, Bitcoin ka një kapitalizim tregu prej rreth 1.6 trilionë dollarësh, i shpërndarë në 20.1 milionë monedha. Me 1 milion dollarë për monedhë, furnizimi në qarkullim do të kishte një vlerë tregu prej rreth 20.1 trilionë dollarësh. Nëse 100% e furnizimit maksimal prej 21 milionë BTC do të ishte në qarkullim, vlerësimi total do të arrinte në 21 trilionë dollarë.
Për shkak se furnizimi në qarkullim do të rritet gradualisht nga tani deri në vitin 2030, vlera e tregut të Bitcoin do të duhet të zgjerohet me rreth 18.5 trilionë dollarë për të arritur pragun e 1 milion dollarëve. Thielen llogarit se kapitali aktual i kërkuar mund të jetë pak më i vogël, rreth 15 trilionë dollarë, por e konsideron këtë një objektiv jashtëzakonisht të lartë për t'u arritur brenda dekadës.
Roli i multiplikatorit të parave
Kritikët e vlerësimit të Thielen tregojnë për mekanizmin e hyrjeve të kapitalit. Çmimet e aseteve nuk rriten në bazë të një marrëdhënieje të drejtpërdrejtë dollar për dollar. Kur kryhen transaksione, vlera e tregut e të gjitha monedhave ekzistuese përshtatet me çmimin e shlyerjes, duke bërë që kapitalizimi total i tregut të ndryshojë me një shumëfish të parave të gatshme që tregtohen realisht – një metrikë e njohur si multiplikatori i parave.
Modeli matematikor i Thielen nënkupton një multiplikator parash prej afërsisht 1.2 për Bitcoin. Për krahasim, firma e shërbimeve financiare NYDIG vlerëson se multiplikatori i parave të tregut të aksioneve është afër 5, ndërsa ai i arit midis 2 dhe 3. NYDIG vëren se vlerësimet e fundit për multiplikatorin e Bitcoin variojnë nga 15 deri në 50, megjithëse shifra e saktë mbetet e panjohur. Duke supozuar një multiplikator mesatar prej 25, Bitcoin do të kërkonte rreth 740 miliardë dollarë në hyrje reale të parave të gatshme për të arritur një çmim prej 1 milion dollarësh për monedhë.
Implikimet për investimet
Bitcoin mund të vazhdojë të shërbejë si një investim i zbatueshëm afatgjatë, pavarësisht nëse arrin apo jo 1 milion dollarë deri në vitin 2030. Megjithatë, objektivat ekstreme të çmimeve të vendosura gjatë rritjeve të fuqishme të tregut shpesh nuk kanë një analizë të kujdesshme dhe rigoroze në themel të tyre.
