Kapitali i lidhur me shtetin e Emirateve të Bashkuara Arabe përballet me pengesa të larta për marrjen e licencës përfundimtare të bankës së World Liberty

World Liberty Financial, sipërmarrja e kriptomonedhave e lidhur ngushtë me Donald Trump, ka siguruar një miratim paraprak dhe të kushtëzuar nga Zyra e Kontrollorit të Valutës (OCC) për të krijuar një bankë besimi kombëtare me licencë federale. Megjithatë, rruga drejt një licence përfundimtare përballet me shqyrtim intensiv ndërsa dalin detajet e një aksesi masiv prej 49% të mbajtur nga një entitet i lidhur me Sheikh Tahnoon bin Zayed al Nahyan, këshilltari i sigurisë kombëtare i Emirateve të Bashkuara Arabe, dhe bashkëinvestitorët e tij.

Ky zhvillim lidh projektin e aseteve digjitale të lidhur me Trump me pasurinë sovrane dhe ndikimin e Lindjes së Mesme në nivelin më të lartë. Banka e propozuar e besimit kombëtar është dizajnuar për t'i shërbyer një qëllimi të vetëm dhe kritik: për të lëshuar, shpenguar dhe mbrojtur stablecoin-in e mbështetur nga dollari të lançuar nga World Liberty vitin e kaluar, USD1. Ndërsa miratimi paraprak i OCC shënon një gur kilometrik për sipërmarrjen, ai është larg një drite jeshile përfundimtare, dhe bagazhi gjeopolitik i strukturës së tij të pronësisë mund të rezultojë të jetë një pengesë e pakalueshme.

Lidhja me Lindjen e Mesme

Sipas raporteve, Sheikh Tahnoon mbështeti një investim prej 500 milionë dollarësh në World Liberty Financial vitin e kaluar në këmbim të një aksesi prej 49% në WLTC Holdings, kompania mbajtëse për entitetin e propozuar bankar. Sheikh Tahnoon nuk është një investitor privat pasiv; ai është këshilltari i sigurisë kombëtare i EBA-së, vëllai i presidentit të vendit dhe kreu i një perandorie të gjerë biznesi dhe investimi sovran me vlerë mbi 1.3 trilion dollarë.

Duke vendosur një entitet të lidhur me një zyrtar të fuqishëm të huaj në kontrollin e gati gjysmës së një kompanie mbajtëse bankare federale të SHBA-së, World Liberty e ka ngritur strukturën e saj korporative në një çështje të politikës së jashtme dhe sigurisë kombëtare. Ky aranzhim lidh drejtpërdrejt makinerinë financiare të një stablecoin-i amerikan me kapitalin e huaj të mbështetur nga shteti, një realitet që do të tërheqë në mënyrë të pashmangshme vëmendjen e rregullatorëve federalë dhe ligjvënësve njësoj.

Analiza e Alb.Markets

Nga pikëpamja operacionale, shtytja e World Liberty për një licencë besimi federale është një evolucion logjik për stablecoin-in e saj, USD1. Historikisht, emetuesit e stablecoin-ëve janë përpjekur të ruajnë marrëdhënie bankare të besueshme dhe të nivelit të lartë për të mbrojtur rezervat e tyre në dollarë. Duke krijuar bankën e saj të besimit kombëtar me licencë federale, World Liberty synon t'i internalizojë këto funksione, duke ulur fërkimin transaksional dhe duke përforcuar besimin e përdoruesve në mbështetjen e USD1.

Megjithatë, realiteti i pajtueshmërisë i këtij konfigurimi është jashtëzakonisht kompleks. Miratimi i kushtëzuar i OCC është vetëm një hap paraprak. Që banka të sigurojë licencën e saj përfundimtare, ajo duhet të kalojë rishikime rigoroze të qeverisjes korporative, përshtatjes së kapitalit dhe rishikime kundër pastrimit të parave (AML). Sipas ligjit bankar të SHBA-së, çdo entitet që fiton një pjesë substanciale në një kompani mbajtëse bankare duhet t'i nënshtrohet kontrolleve të rrepta të sfondit. Përfshirja e një personi të ekspozuar politikisht të huaj (PEP) si Sheikh Tahnoon do të nxisë rishikime intensive si nga OCC ashtu edhe potencialisht nga Komiteti për Investimet e Huaja në Shtetet e Bashkuara (CFIUS).

Një kundërargument i besueshëm ndaj këtij skepticizmi është se Emiratet e Bashkuara Arabe janë pozicionuar gjithnjë e më shumë si një qendër e pajtueshme dhe e shkallës institucionale për asetet digjitale, duke përshtatur një pjesë të madhe të kuadrit të tyre rregullator me standardet perëndimore për të tërhequr firma globale të teknologjisë financiare. Mbrojtësit mund të argumentojnë se kapitali i Sheikh Tahnoon përfaqëson një mbështetje institucionale shumë të sofistikuar dhe afatgjatë që mund të garantojë likuiditetin e stablecoin-it dhe sigurinë e rezervave. Për më tepër, meqenëse entiteti i propozuar është një bankë besimi jo-depozituese dhe jo një huadhënës komercial, disa mund të argumentojnë se ajo paraqet më pak rreziqe sistemike për rrjetin financiar të SHBA-së.

Megjithatë, Alb.Markets vlerëson se këto argumente nuk arrijnë të kompensojnë rreziqet e thella politike dhe rregullatore. Një akses prej 49% është pak më pak se një interes mazhoritar, duke i dhënë entitetit të lidhur me EBA-në levë të konsiderueshme mbi kompaninë mbajtëse të bankës. Në një epokë ku të dyja partitë kryesore politike të SHBA-së kanë shprehur shqetësim të thellë mbi ndikimin e huaj dhe armatosjen e infrastrukturës financiare, një bankë e lidhur me një figurë të shquar politike dhe e financuar nga interesat sovrane të Gjirit do të përballet me mbikëqyrje të palodhur kongresionale. Edhe nëse plotësohen kërkesat teknike të OCC, pamja politike dhe rreziqet strukturore që lidhen me aksenin kryesor të Sheikh Tahnoon e bëjnë një rrugë të qetë drejt një licence përfundimtare shumë të pamundur.