Raporti i vlerësimit të S&P 500 arrin në një prag të shënuar vetëm tri herë që nga viti 1871

Për pjesën më të madhe të 17 viteve të fundit, vrulli i tregut të aksioneve ka qenë kryesisht pozitiv, duke e çuar Dow Jones Industrial Average, S&P 500 dhe Nasdaq Composite drejt niveleve të njëpasnjëshme rekord. Në periudhat e fundit, shtytësit kryesorë të rritjes kanë përfshirë zgjerimin e inteligjencës artificiale, raportet e fitimeve korporative më të forta se sa pritej, blerjet e prapambetura rekord të aksioneve të S&P 500 dhe aktivitetin historik të ofertave publike fillimore.

Megjithatë, vlerësimet e larta të aksioneve paraqesin një pengesë në rritje për Wall Street. Vlerësimi i korporatave dhe i tregut të gjerë përfshin një shkallë të konsiderueshme subjektiviteti, pasi nuk ekziston një pikë referimi universale për çdo model biznesi. Ky besim te sentimenti i investitorëve e bën parashikimin e lëvizjeve afatshkurtëra të indeksit vazhdimisht sfidues.

Një metrikë e dukshme që pasqyron çmimet aktuale të tregut është raporti i çmimit ndaj fitimit Shiller (P/E) i S&P 500, i njohur gjithashtu si raporti CAPE. I testuar në periudhat e kaluara deri në janar të vitit 1871, ky tregues ka ruajtur një mesatare historike prej 17.4. Në mbylljen e tregut më 24 gusht, raporti Shiller P/E qëndronte në 41.84—afërsisht 140% mbi nivelin e tij bazë të gati 156 viteve dhe menjëherë nën kulmin e tij të fundit të tregut rritës prej 42.84 të vendosur më 1 qershor.

Gjatë 156 viteve të fundit, raporti Shiller P/E ka kaluar ose ka arritur kufirin 40 vetëm gjatë tri periudhave specifike:

• Janar 1999 – Shtator 2000: Para rënies së flluskës së internetit, raporti CAPE arriti një kulm prej 44.19 në dhjetor 1999.
• Janar 2022: Gjatë javës së parë të vitit 2022, menjëherë para tregut rënës të vitit 2022, raporti u ngrit pak mbi 40.
• Maj 2026 – e tashmja: Metrika ka luhatur midis vlerave të ulëta të 40-ës dhe kulmit të saj të tregut rritës prej 42.84.

Edhe pse vlerësimet e larta historikisht shpesh paraprijnë korrigjimet e tregut, të dhënat historike afatgjata nxjerrin në pah qëndrueshmërinë më të gjerë të tregut. Të dhënat vjetore historike nga Crestmont Research, e cila gjurmon totalin e kthimeve të 20 viteve të fundit — duke përfshirë dividendët — për aksionet përbërëse të S&P 500 që datojnë që nga viti 1900, tregojnë se indeksi ishte vazhdimisht më i lartë në fund të çdo periudhe 20-vjeçare, pavarësisht paqëndrueshmërisë afatshkurtër.

Gjithashtu, analiza nga Bespoke Investment Group që shqyrton 27 tregje rritëse të S&P 500 gjatë 97 viteve të fundit tregon një kohëzgjatje mesatare të tregut rritës prej 1,023 ditë kalendarike. Kjo kohëzgjatje është afërsisht 3.6 herë më e gjatë se tregu tipik rënës. Për më tepër, 14 prej këtyre tregjeve rritëse zgjatën më shumë se tregu më i gjatë rënës i regjistruar brenda studimit.

Ndërsa shumëfishat e vlerësimit të larta historikisht tregojnë rreziqe të mundshme afatshkurtëra për pjesëmarrësit e tregut, tendencat historike afatgjata vazhdojnë të favorizojnë investitorët e duruar të aksioneve në horizontet kohore shumëvjeçare.