Pavarësisht se kaloi një periudhë rënieje për pjesën më të madhe të vitit, tregu i aseteve dixhitale tregoi rezistencë gjatë muajit gusht, i mbështetur nga një interes i ripërtërirë në treg dhe zhvillime të mundshme rregullatore. Bitcoin (BTC), kriptomureda më e madhe në botë për sa i përket vlerës së tregut, po tërheq sërish vëmendjen si një mbrojtje kundër rritjes së borxhit qeveritar dhe zhvlerësimit të monedhës.

Argumenti i zhvlerësimit dhe borxhi sovran

Bitcoin pësoi paqëndrueshmëri të dukshme gjatë vitit të kaluar, duke rënë nën 60,000 dollarë për monedhë pasi arriti një nivel rekord prej mbi 126,000 dollarësh tetorin e kaluar. Kjo rënie nxiti debate në lidhje me ofertën e fiksuar të asetit prej 21 milionë monedhash dhe aftësinë e tij për të funksionuar si ari dixhital ose si një mbrojtje kundër inflacionit.

Megjithatë, analistët te Bernstein, të udhëhequr nga Gautam Chhugani, pohojnë se teza për mbajtjen e Bitcoin mbetet e fortë. Me borxhin kombëtar të SHBA-së që ka kaluar 40 trilionë dollarë dhe me yield-et e larta të obligacioneve afatgjata që po krijojnë vështirësi makroekonomike, analistët vërejnë se përpjekjet zyrtare për të menaxhuar presionet e yield-eve trajtojnë vetëm simptomat dhe jo borxhin strukturor thelbësor. Për rrjedhojë, qeveritë mund të pranojnë zhvlerësimin e monedhës në vend të një discipline të rreptë fiskale, duke përforcuar kështu tërheqjen e aseteve të pakta që nuk mund të hollohen.

Rënia e tregut dhe objektivat afatgjata

Të dhënat tregojnë se 60% e investitorëve të Bitcoin i ruajtën pozicionet e tyre gjatë gjithë dobësisë së zgjatur të tregut, duke reflektuar besim të qëndrueshëm në karakteristikat e asetit të fortë. Deri më 28 gusht, Bitcoin u rikuperua në afërsisht 78,000 dollarë për monedhë, i shtyrë nga një mbyllje e madhe e pozicioneve shitëse (short squeeze), shqetësimi i ripërtërirë mbi yield-et qeveritare dhe optimizmi i investitorëve rreth një votimi për projektligjin e propozuar Clarity Act, i cili do të krijonte një kuadër zyrtar rregullator për industrinë e kriptove.

Korniza e vlerësimit të Bernstein e mat Bitcoin si një shumëfish të kostos së tij marginale, konkretisht shpenzimit të bërë nga minatori me koston më të lartë që gjeneron monedha të reja. Nën një shumëfish të synuar prej 1.2 herë të kostos marginale, Bernstein përvijoi dy skenarë të ardhshëm:

  • Skenari bazë: Parashikon që Bitcoin të arrijë në 300,000 dollarë për monedhë deri në vitin 2029 dhe në 1 milion dollarë deri në vitin 2033.
  • Skenari optimist i përshpejtuar: I nxitur nga kapitali institucional që kërkon Bitcoin për shkak të faktorëve makroekonomikë, monedha mund të arrijë në 500,000 dollarë deri në vitin 2029 dhe në 1 milion dollarë deri në vitin 2033.

Krahasimi me aktivet e sigurta

Mjedisi më i gjerë për asetet që shërbejnë si ruajtëse të vlerës ka shfaqur ecuri të përzier. Ari tradicional është përballur me vështirësitë e veta pas luftës në Iran, duke u rritur me rreth 8% gjatë vitit. Ndërsa presionet monetare dhe fiskale vazhdojnë të shpalosen, pjesëmarrësit e tregut që kërkojnë diversifikim afatgjatë të portofolit vazhdojnë të vlerësojnë asetet dixhitale me parametra të ofertës së fiksuar.