Chevron (NYSE: CVX) dhe Occidental Petroleum (NYSE: OXY) janë dy kompani të mëdha energjetike që ofrojnë profile të ndryshme rreziku dhe fitimi. Aktualisht, Chevron siguron një rendiment prej 3.5%, ndërsa Oxy ofron një rendiment prej 1.9%. Edhe pse rendimenti i Oxy mbetet mbi mesataren prej rreth 1% të gjeneruar nga indeksi S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC), përcaktimi i sigurisë së dividendit kërkon shqyrtimin e treguesve që shkojnë përtej niveleve aktuale të fitimit.
Raportet e shpërndarjes dhe paqëndrueshmëria në sektorin e energjisë
Raporti i shpërndarjes së dividendit, i cili krahason pagesat e dividendit me fitimet, është një tregues standard për vlerësimin e sigurisë së pagesave. Gjatë periudhës 12-mujore të mëparshme, raporti i shpërndarjes së dividendit të Oxy qëndron në rreth 30%, ndërsa ai i Chevron është rreth 66%.
Edhe pse një raport më i ulët shpërndarjeje zakonisht sugjeron siguri më të madhe, luhatjet e çmimeve të mallrave mund t'i ndryshojnë me shpejtësi fitimet në industrinë ciklike të energjisë. Vetëm një tremujor më parë, të dyja kompanitë shënuan raporte shpërndarjeje mbi 100%. Për shkak se fitimet luhaten në varësi të çmimeve të naftës në treg, forca e bilancit dhe angazhimi i drejtimit shërbejnë si faktorë kyç për besueshmërinë afatgjatë të dividendit.
Historiku i dividendeve dhe profileve të borxhit
Chevron ka ndërtuar një historik disa-dekadësh, duke rritur dividendin e tij çdo vit për 38 vjet rresht. Anasjelltas, Oxy e uli dividendin e saj në vitin 2020, kur çmimet e naftës ranë ndjeshëm gjatë pandemisë së COVID-it.
Ulja e dividendit të Oxy u nxit kryesisht nga borxhi i akumuluar para rënies së tregut. Oxy bëri një ofertë më të lartë se Chevron për të blerë Anadarko Petroleum, duke marrë përsipër detyrime financiare të konsiderueshme për të mbyllur marrëveshjen. Kur çmimet e energjisë u shembën, Oxy u detyrua të ulte dividendin për të ruajtur paratë e gatshme dhe për të shlyer detyrimet. Që atëherë, Oxy ka forcuar strukturën e saj kapitale, duke ulur raportin e borxhit ndaj kapitalit nga 2x në vitin 2021 në 0.35x sot.
Në krahasim me të, Chevron operoi me nivele më të ulëta borxhi gjatë gjithë periudhës së rënies. Raporti aktual i borxhit ndaj kapitalit për Chevron qëndron në 0.2x. Edhe në kulmin e pandemisë, raporti i borxhit ndaj kapitalit të Chevron arriti në 0.37x, një nivel i ngjashëm me borxhin e Oxy sot.
Vlerësimi i sigurisë së dividendit
Oxy paraqet një strategji më të orientuar drejt rritjes dhe ka ulur me sukses treguesit e borxhit që nga viti 2021. Megjithatë, ngarkesa më e ulët e borxhit të Chevron, rendimenti më i lartë i dividendit dhe historiku 38-vjeçar i rritjes së njëpasnjëshme vjetore të dividendit sigurojnë një themel historik më të qëndrueshëm për sigurinë e pagesave.
