Këshilla e Warren Buffett ndër dekada për fondet e indeksit S&P 500 dhe ecuria historike e tregut

Themelet e këshillës kryesore të Buffett

Për dekada me radhë, ish-drejtori ekzekutiv i Berkshire Hathaway (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB), Warren Buffett, ka dhënë një udhëzim të thjeshtë për investitorët individualë: të investojnë rregullisht para në një fond indeksi të S&P 500 me kosto të ulët. Në letrën e tij drejtuar aksionerëve në vitin 1993, Buffett vuri në dukje se duke ndjekur këtë qasje të thjeshtë, investitorët joprofesionistë mund të tejkalojnë sistematikisht pjesën më të madhe të profesionistëve financiarë.

Buffett e forcoi këtë bindje në vitin 2008 duke vënë bast se pesë fondorë fondesh (funds-of-funds) nuk mund të mposhtnin një fond të indeksit S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) me kosto të ulët gjatë një periudhe 10-vjeçare, një garë që ai e fitoi me lehtësi. Më vonë, në letrën e tij drejtuar aksionerëve në vitin 2013, ai udhëzoi që 90% e parave të caktuara për bashkëshorten e tij të investoheshin në një fond indeksi S&P 500, duke veçuar në mënyrë specifike kompaninë Vanguard. Fondi i tregtuar në bursë Vanguard S&P 500 ETF (NYSEMKT: VOO) ka një raport shpenzimesh të ulët prej 0.03%, duke ofruar një avantazh kostoje ndaj fondeve të menaxhuara në mënyrë aktive që shpesh dështojnë të tejkalojnë tregun e gjerë në planin afatgjatë.

Ecuria historike dhe përqendrimi i sektorëve

Që kur u krijua formati modern i indeksit S&P 500 në vitin 1957, ky standard ka siguruar një kthim mesatar vjetor total prej 10%. Me atë shkallë kthimi, një investim fillestar prej 10,000 dollarësh do të akumulohej në më shumë se 174,000 dollarë gjatë një periudhe 30-vjeçare. Fitimet e tregut janë përshpejtuar gjatë dekadës së fundit, duke siguruar një kthim total prej 315% (15% në vit) midis fundit të muajit gusht 2016 dhe 25 gushtit.

Teza qendrore e Buffett përqendrohet te forca e përgjithshme dhe novacioni i ekonomisë amerikane. S&P 500 ofron ekspozim ndaj afërsisht 500 kompanive të mëdha, fitimprurëse vendase në industri të ndryshme. Megjithatë, investitorët duhet të kenë parasysh një përqendrim të ndjeshëm të sektorëve: teknologjia e informacionit përbën afro 37% të këtij ETF-je, ndërsa sektori financiar përfaqëson peshën e dytë më të madhe me 12.5%.

Shqetësimet rreth vlerësimit dhe mjedisi modern i tregut

Edhe pse dëshmitë historike mbështesin fuqimisht qasjen e Buffett, rezultatet e ardhshme mbeten të ndjeshme ndaj dinamikës së vlerësimit. Raporti CAPE i këtij indeksi ka qenë së fundmi në nivelin 41.8. Të dhënat historike tregojnë se shumëfishat fillestarë të vlerësimit mbi 40 kanë paraprirë në të kaluarën kthime totale negative vjetore gjatë periudhave pasuese 10-vjeçare.

Në krahun e kundërt, prirja e theksuar e tregut modern drejt ndërmarrjeve teknologjike shërben si një kundërpeshë. Shumë prej këtyre kompanive dominuese zotërojnë fitimprurësi të lartë, perspektiva të dukshme rritjeje, epërsi të konsoliduara ekonomike, densitet të lartë të talentit dhe shtrirje globale te konsumatorët. Pavarësisht treguesve të lartë të vlerësimit, forca e këtyre shtytësve kryesorë të tregut vazhdon të mbështesë argumentin për pjesëmarrje të gjerë në indekse.