Më 15 shtator 2016, aksionet e Shopify (NASDAQ:SHOP) mbyllën tregtinë me një çmim të përshtatur për ndarjen prej 4.18 dollarësh për aksion. Me aksionin që tregtohet rreth 130 dollarë, kjo lëvizje përfaqëson afërsisht 31 herë kapitalin fillestar, duke e rritur investimin prej 10,000 dollarësh të bërë në atë ditë në rreth 311,000 dollarë. Duke qenë se Shopify nuk paguan dividendë, fitimi vjen plotësisht nga rritja e çmimit të aksionit.
Për krahasim, indeksi S&P 500 (SNPINDEX:^GSPC) regjistroi gjithashtu një dekadë të fortë. Një investim prej 10,000 dollarësh në një fond indeksit që ndjek treguesin referues, me dividendët e riinvestuar, u zgjerua në rreth 41,000 dollarë gjatë së njëjtës periudhë. Ndonëse indeksi i tregut gjeneroi fitime të ndjeshme, kthimi nga investimi i Shopify ishte më shumë se shtatë herë më i lartë.
Bazat e biznesit përkuan me rritjen e aksioneve
Shtytësi kryesor pas rritjes prej 31 herësh të aksionit ka qenë zgjerimi i drejtpërdrejtë i veprimtarisë thelbësore të Shopify. Midis viteve 2016 dhe 2025, të ardhurat vjetore u rritën nga rreth 389 milionë dollarë në 11.6 miliardë dollarë, duke shënuar një rritje prej pothuajse 30 herë. Gjatë së njëjtës periudhë, vëllimi i përgjithshëm i mallrave (GMV) në platformë u ngjit nga 15.4 miliardë dollarë në 378 miliardë dollarë.
Zgjerimi i të ardhurave ka vazhduar të fitojë vrull pavarësisht se biznesi është bërë dukshëm më i madh. Rritja e vëllimit të mallrave u përshpejtua gjatë katër viteve rresht, duke kaluar nga 12% në vitin 2022 në 20% në vitin 2023, 24% në vitin 2024 dhe 29% në vitin 2025. Kërkesa e gjerë i dha shtysë këtyre shifrave, ku të ardhurat nga shitjet fizike u rritën me 27% në vitin 2025 dhe të ardhurat ndërkombëtare u zgjeruan me 36%.
Në raportin e të ardhurave të muajit gusht të Shopify, Drejtori Financiar Jeff Hoffmeister theksoi se rritja e vëllimit të mallrave "u përshpejtua mbi tremujorin e dytë tashmë të fortë të vitit të kaluar, me rezultate solide në të gjitha madhësitë e tregtarëve, kanalet dhe rajonet."
Fitimi dhe perspektiva e vlerësimit
Krahas zgjerimit të të ardhurave, Shopify kaloi nga humbjet e hershme operacionale në fitimprurje të qëndrueshme. Kompania regjistroi një humbje operacionale prej 37.2 milionë dollarësh në vitin 2016. Deri në vitin 2025, ajo gjeneroi 1.5 miliardë dollarë të ardhura operacionale – 37% më shumë se në vitin 2024 – dhe siguroi mbi 2 miliardë dollarë fluks të lirë parash, duke përfaqësuar një normë prej 17% të fluksit të lirë të cash-it.
Vlerësimi i dekadës së ardhshme kërkon marrjen parasysh të efekteve të shkallës. Ruajtja e normave të larta të rritjes në përqindje bëhet më e vështirë nga ana matematikore ndërsa baza operacionale zgjerohet. Përsëritja e rritjes prej afro 25 herësh të vëllimit të mallrave gjatë dekadës së fundit do të kërkonte që tregtarët në platformë të përpunonin më shumë se 9 trilionë dollarë në transaksione vjetore.
Aktualisht, Shopify tregtohet me një raport të parashikuar të çmimit ndaj fitimit (P/E) prej afërsisht 53. Ky tregues tregon se nivelet aktuale të vlerësimit tashmë përfshijnë disa vite të zgjerimit të vazhdueshëm e të shpejtë.
