Rreziqet gjeopolitike dhe sanksionet rrezikojnë të mbajnë të larta çmimet e naftës bruto pavarësisht rritjes së prodhimit jo-OPEC

Referenca globale e naftës bruto Brent u ngjit në 94.39 dollarë për fuçi dhe West Texas Intermediate (WTI) i SHBA-së u mbyll në 87.06 dollarë të premten, duke përmbyllur fitime javore prej mbi 5% të nxitura nga kërcënimet në rritje diplomatike kundër Iranit dhe kufizimet e rënda të furnizimit në korridoret e tranzitit të Lindjes së Mesme. Rritja e çmimeve pason paralajmërimet nga Presidenti i SHBA-së Donald Trump për të vendosur sanksione dytësore ekonomike ndaj kombeve që vazhdojnë të tregtojnë me Teheranin, duke ngritur frikën për balanca më të ngushta fizike globale pavarësisht zgjerimit të prodhimit diku tjetër.

Rritja e tregut pasqyron brishtësinë e thellë të furnizimit në tregjet e energjisë pas skadimit të marrëveshjes së paqes SHBA-Iran dhe një bllokadë detare të vazhdueshme të SHBA-së që kufizon eksportet detare iraniane. Zyrtarët iranianë u zotuan për një përgjigje shkatërruese ndaj sanksioneve të mundshme, duke sinjalizuar fërkime të zgjatura diplomatike. Në të njëjtën kohë, të dhënat nga shërbimi i gjurmimit të anijeve Kpler theksuan ngadalësime të rënda të transportit detar në ngushticën jetike të Hormuzit, ku trafiku ditor i anijeve ra përgjysmë të enjten. Ujëvara historikisht ka trajtuar afër 20% të furnizimeve globale të naftës bruto dhe gazit natyror të lëngshëm përpara se konflikti të përshkallëzohej, dhe rreziqet e vazhdueshme të tranzitit vazhdojnë të shtojnë një prim rreziku gjeopolitik në çmimet globale të naftës bruto.

Analiza e Alb.Markets

Pavarësisht ndërprerjeve të furnizimit të shkaktuara nga bllokada, tregjet fizike po e absorbojnë pjesërisht deficitin përmes devijimeve strukturore dhe rritjes alternative të furnizimit. Prodhimi jo-OPEC dhe ridrejtimi strategjik kanë parandaluar një rritje më të gjerë të tregut, duke zbutur panikun e menjëhershëm në ekonomitë konsumatore.

• Kapacitetet e zgjeruara të prodhimit: Operatorët e argjilës bituminoze (shale) në SHBA dhe një Emirate të Bashkuara Arabe të pakufizuara po rrisin prodhimin, ndërsa eksportet venezueliane tregojnë shenja të rimëkëmbjes së vazhdueshme pavarësisht pengesave të infrastrukturës.
• Infrastruktura e anashkalimit: Tregtarët e energjisë po mbështeten gjithnjë e më shumë në tubacionet tokësore, transportuesit bregdetarë dhe korsitë dytësore të transportit detar për të anashkaluar pikat e ngushta detare të Lindjes së Mesme.
• Rezistenca e blerësve kinezë: Rafineritë kineze kanë ulur ofertat për naftën bruto iraniane mes çmimeve në rritje të tregut spot dhe rrezikut të lartë rregullator, duke nxitur zhvendosje drejt llojeve alternative të rënda dhe të mesme.

Fërkimi gjeopolitik u shtua përtej Lindjes së Mesme, pasi sulmet me dronë ushtarakë ukrainas shënjestruan një rafineri kryesore ruse të naftës në Perm — më shumë se 1,000 milje larg kufirit — duke nënvizuar dobësitë e përhapura në të gjitha zinxhirët globalë të furnizimit me energji.

Analiza e Alb.Markets

Ndërsa sanksionet në rritje dhe rreziku i tranzitit në Hormuz sigurojnë vrull të menjëhershëm lartësues, ekziston një kundërargument i fortë kundër vlerësimit të qëndrueshëm të çmimeve mbi nivelet aktuale. Analistët e tregut vënë në dukje se mangësitë e vërteta fizike mbeten të kufizuara sepse eksportet iraniane ishin tashmë të depresionuara ndjeshëm nga kufizimet paraprake detare. Për më tepër, prodhimi shtesë nga pellgjet e argjilës bituminoze amerikane dhe prodhuesit e Gjirit që nuk janë nën bllokadë, së bashku me rrjetet në zgjerim të tubacioneve, siguron një kufi efektiv strukturor për kostot e energjisë. Nëse rritja makroekonomike globale zbutet ose kapacitete shtesë rezervë hyjnë në treg, primet aktuale të rrezikut mund të gërryhen me shpejtësi.

Megjithatë, Alb.Markets vlerëson se rreziqet afatshkurtra të çmimeve mbeten të anuara fort nga ana e rritjes. Potenciali për incidente të papritura transporti, veprime hakmarrëse kundër flotave detare tregtare dhe ndërprerja më e gjerë e rrjedhave të energjisë përmes Hormuzit tejkalojnë rregullimet e furnizimit në periudhën afatshkurtër. Derisa kanalet diplomatike të rihapen ose siguria e tranzitit në Gjirin Persik të rivendoset, kontratat futures të energjisë do të vazhdojnë të tregtohen në nivele të larta, duke paraqitur pengesa të vazhdueshme të kostos për sektorët globalë të transportit të mallrave dhe të rafshimit.