Strategjia covered call kombinon një pozicion të gjatë në aksione me shitjen e një numri të barabartë call-esh mbi të njëjtin aktiv. Ajo mund të përdoret nga një investitor që dëshiron të krijojë të ardhura shtesë nga një pozicion ekzistues në aksione.
Investitori mund të mbetet pozitiv për potencialin afatgjatë të aksionit, por gjatë jetës së opsionit pranon të heqë dorë nga rritja mbi çmimin e ushtrimit në këmbim të primit. Strategjia përfiton nga kalimi i kohës dhe nga ulja e paqëndrueshmërisë. Profili i saj është i ngjashëm me atë të një short put-i. Rënia e aksionit mbetet rreziku kryesor dhe primi vetëm e zbut pjesërisht humbjen.
Profili i strategjisë
| Elementi | Përshkrimi sipas burimit |
|---|---|
| Pritshmëria e tregut | Lehtësisht rritëse |
| Paqëndrueshmëria | Ulja e primit ndihmon pozicionin e shitur |
| Kalimi i kohës | Ndihmon shitësin e call-it |
| Dividendët | Burimi e paraqet rritjen e dividendit si ndihmëse për pozicionin |
| Normat e interesit | Burimi e paraqet uljen e primit me rritjen e normave |
| Potenciali i fitimit | Fitimi i aksionit deri te çmimi i ushtrimit, plus primi |
| Potenciali i humbjes | Rënia e aksionit, e zbutur nga primi i marrë |
| Përbërësit | Pozicion i gjatë në aksione dhe shitje call-i |
Shembulli i covered call-it
- Çmimi i aksionit XYZ: 50.00 dollarë
- Çmimi i ushtrimit i call-it: 55.00 dollarë
- Primi i marrë: 1.75 dollarë
- Ditë deri në skadim: 90
Pika e barazimit është çmimi i blerjes së aksionit minus primi:
50.00 − 1.75 = 48.25 dollarëNë 54.00 dollarë, aksioni ka fituar 4.00 dollarë dhe call-i skadon pa vlerë. Së bashku me primin prej 1.75 dollarësh, fitimi total është 5.75 dollarë për aksion.
Në 55.00 dollarë, arrihet fitimi maksimal: 5.00 dollarë fitim nga aksioni plus 1.75 dollarë prim, ose 6.75 dollarë për aksion. Mbi 55.00 dollarë, fitimi shtesë në aksion kompensohet një për një nga humbja në call-in e shitur.
Në 44.00 dollarë, aksioni ka humbur 6.00 dollarë. Primi prej 1.75 dollarësh e ul humbjen neto në 4.25 dollarë për aksion. Humbja vazhdon të rritet ndërsa aksioni bie, me kufirin fizik që aksioni nuk mund të bjerë nën zero.
Si ndërtohet rezultati i kombinuar
Pozicioni në aksione dhe call-i i shitur duhet të lexohen si një tërësi. Deri në 55.00 dollarë, ndryshimi i çmimit të aksionit kalon drejtpërdrejt në rezultatin e pozicionit, ndërsa primi prej 1.75 dollarësh i shtohet atij rezultati. Për shembull, në 50.00 dollarë aksioni nuk ka fitim ose humbje, por call-i skadon pa vlerë dhe investitori mban 175 dollarët e primit.
Në 55.00 dollarë, aksioni ka fituar 500 dollarë dhe primi shton 175 dollarë të tjerë, duke e çuar fitimin total në 675 dollarë. Në 60.00 dollarë, aksioni ka fituar 1,000 dollarë, por call-i i shitur ka humbje prej 325 dollarësh; rezultati total mbetet 675 dollarë. E njëjta logjikë vazhdon në 70.00 dhe 80.00 dollarë: rritja shtesë e aksionit kompensohet nga detyrimi në call, ndaj fitimi nuk kalon 675 dollarë.
Nën çmimin e blerjes, call-i skadon pa vlerë dhe primi vepron si një zbutës i kufizuar. Në 45.00 dollarë, humbja prej 500 dollarësh në aksion zvogëlohet në 325 dollarë pas primit. Në 40.00 dollarë, humbja neto është 825 dollarë. Nëse aksioni do të binte deri në zero, humbja maksimale për 100 aksione do të ishte 5,000 dollarë minus 175 dollarët e primit, pra 4,825 dollarë.
Rezultati në skadim
| Çmimi i aksionit | Call P/L | Aksioni P/L | Rezultati total |
|---|---|---|---|
| 10.00 | 175.00 | −4,000.00 | −3,825.00 |
| 20.00 | 175.00 | −3,000.00 | −2,825.00 |
| 25.00 | 175.00 | −2,500.00 | −2,325.00 |
| 30.00 | 175.00 | −2,000.00 | −1,825.00 |
| 35.00 | 175.00 | −1,500.00 | −1,325.00 |
| 40.00 | 175.00 | −1,000.00 | −825.00 |
| 45.00 | 175.00 | −500.00 | −325.00 |
| 50.00 | 175.00 | 0.00 | 175.00 |
| 55.00 | 175.00 | 500.00 | 675.00 |
| 60.00 | −325.00 | 1,000.00 | 675.00 |
| 70.00 | −1,325.00 | 2,000.00 | 675.00 |
| 80.00 | −2,325.00 | 3,000.00 | 675.00 |