Çfarë është një indeks i ponderuar sipas kapitalizimit?

Në një indeks të ponderuar sipas kapitalizimit të tregut, pesha e çdo kompanie varet nga vlera e aksioneve të saj të përfshira në indeks. Kompania me vlerë më të madhe ka ndikim më të madh në kthimin e indeksit, ndërsa një kompani e vogël ka ndikim më të kufizuar.

Kapitalizimi dhe pesha

Kapitalizimi i plotë llogaritet:

Kapitalizimi = çmimi për aksion × aksionet në qarkullim

Nëse Kompania A vlen 60 miliardë dhe universi total i indeksit vlen 300 miliardë, pesha e saj mekanike është 20%. Një rritje 5% e A-së do të kontribuonte afërsisht 1 pikë përqindjeje në kthimin e indeksit, përpara ndryshimeve të përbërësve të tjerë.

Çfarë do të thotë rregullimi për free float?

Jo çdo aksion është praktikisht i disponueshëm për tregtim. Aksionet e kontrolluara nga shteti, themeluesit ose aksionarët strategjikë mund të mos qarkullojnë lirshëm. Një indeks i rregulluar për free float përdor vetëm pjesën e disponueshme për investitorët. Kjo e bën peshën më të afërt me mundësinë reale të investimit.

Nëse një kompani ka kapitalizim 10 miliardë, por vetëm 40% të aksioneve të lira, vlera e përdorur për ponderim është 4 miliardë. Ndryshimi i free float-it mund të ndryshojë peshën edhe pa lëvizje të çmimit.

Përparësitë e kësaj metode

• pasqyron strukturën aktuale të tregut;
• rritet automatikisht pesha e kompanive që fitojnë vlerë;
• është e thjeshtë për t’u kuptuar dhe replikuar;
• zakonisht kërkon më pak ribalancim arbitrar.

Kufizimet

Metoda mund të krijojë përqendrim të madh te kompanitë më të vlefshme. Një aksion që është bërë i shtrenjtë fiton peshë më të madhe, edhe nëse vlerësimi i tij është i tendosur. Indeksi mund të duket i fortë ndërsa shumica e përbërësve mbeten pas. Për këtë arsye duhen parë pesha e dhjetë përbërësve më të mëdhenj, përqendrimi sektorial dhe gjerësia e tregut.

Metoda alternative

Një indeks me peshë të barabartë i jep secilës kompani të njëjtin rol dhe kërkon ribalancim periodik. Metoda fundamentale mund të përdorë të ardhurat, dividendët ose vlerën kontabël. Indekset e faktorëve synojnë karakteristika si madhësia, vlera, momentumi, cilësia ose volatiliteti. Indekset tematike grupojnë kompani sipas një teme ekonomike, jo domosdoshmërisht sipas vendit ose sektorit.

Nuk ka metodë universalisht më të mirë. Ponderimi përcakton ku përqendrohet rreziku dhe çfarë e drejton kthimin, ndaj duhet të përputhet me qëllimin e përdorimit.