Dy indekse mund të kenë të njëjtin emërtim të përgjithshëm—për shembull “kompani të mëdha” ose “treg global”—por të japin ekspozime të ndryshme. Ndryshimi vjen nga universi, kriteret e pranimit, ponderimi, free float-i, frekuenca e rishikimit dhe trajtimi i dividendëve. Zgjedhja e indeksit është, në vetvete, një vendim investimi.
Përshtatja me objektivin
Indeksi duhet të përputhet me qëllimin dhe besimet e investitorit. Për një portofol të kompanive të vogla, një indeks i kompanive të mëdha nuk mat saktë aftësinë e menaxherit. Për një objektiv të ardhurash, një indeks që nuk përfshin dividendët mund të jetë standard i mangët. Duhet parë edhe si ndërvepron ekspozimi me pjesën tjetër të portofolit dhe me kufizimet e rrezikut.
Indeksi si benchmark
Një benchmark përcakton çfarë quhet sukses. Nëse indeksi ka peshë shumë të lartë në një sektor, një menaxher që e kufizon atë sektor mund të mbetet pas edhe kur portofoli është më i diversifikuar. Dallimi ndërmjet portofolit dhe benchmark-ut quhet ekspozim aktiv; ai duhet të jetë i qëllimshëm dhe i kuptuar.
Indeksi si bazë e një produkti
Kur një fond ndjek indeksin, rregullat e indeksit përcaktojnë çfarë zotëron fondi, kur tregton dhe sa i përqendruar bëhet. Frekuenca e ndryshimeve mund të rrisë kostot dhe devijimin nga kthimi teorik. Një metodologji transparente lejon që investitori të kuptojë paraprakisht këto pasoja.
Qeverisja e indeksit
Një sistem formal qeverisjeje duhet të monitorojë nëse indeksi vazhdon të përfaqësojë tregun që synon. Metodologjia mund të ketë nevojë të përshtatet me zhvillimin e tregut, por ndryshimet e shpeshta krijojnë barrë për përdoruesit dhe transaksione për produktet që e ndjekin. Vendimi duhet të balancojë përfaqësimin me stabilitetin.
Kontrolli para përdorimit
- Cili është universi dhe cilat tituj përjashtohen?
- Si përcaktohen peshat dhe a ka kufij për përqendrimin?
- A përdoret free float?
- Sa shpesh rishikohet anëtarësia?
- A është seri çmimi apo kthimi total?
- Si trajtohen bashkimet, ndarjet, emetimet dhe pezullimet?
- Sa likuide janë përbërësit dhe sa e realizueshme është ndjekja?
Gabimi i emrit të ngjashëm
Etiketa e indeksit mund të fshehë dallime të mëdha. Njëri mund të përfshijë qindra kompani me rregulla të gjera; tjetri vetëm një mostër. Njëri mund të jetë i përqendruar te kompanitë më të mëdha; tjetri t’u japë peshë të barabartë. Përpara se të krahasojë kthimet, investitori duhet të krahasojë metodologjitë.
Indeksi i përshtatshëm nuk është ai që ka performuar më mirë në të kaluarën, por ai që mat ose jep ekspozimin që portofoli synon realisht.