Çdo investim përmban rrezik dhe tregu futures nuk bën përjashtim. Kontratat futures janë instrumente derivative: vlera e tyre mund të lidhet me një aktiv ose treg bazë, si aksionet, obligacionet ose monedhat, secili me rreziqet e veta.
Format bazë të humbjes
Në praktikë, investitori përballet shpesh me dy situata të drejtpërdrejta: blen diçka që më pas humbet vlerë, ose shet diçka që më pas rritet në vlerë. Humbja mund të vijë nga një lëvizje e pafavorshme e të gjithë tregut ose nga një problem i veçantë i instrumentit të zgjedhur.
Kur hyrja bëhet në një moment të papërshtatshëm dhe vetë tregu lëviz kundër pozicionit, flitet zakonisht për rrezik tregu. Kur një aksion performon dobët edhe pse tregu i gjerë po rritet, kjo zakonisht tregon rrezik specifik të kompanisë. Është e zakonshme që indeksi i tregut të ngrihet ndërsa disa aksione individuale bien.
Investitorët blejnë shpesh aksione sepse besojnë se vlera e kompanive priret të rritet me kalimin e kohës dhe se politika e mirë ekonomike mund të mbështesë përmirësimin e tregut të punës. Në tregjet futures, pikëpamjet e blerësve dhe shitësve priren të jenë më të balancuara, sepse për shumicën e mallrave ekzistojnë njëkohësisht informacione që mbështesin rritjen dhe informacione që mbështesin rënien.
Rreziku i palës tjetër
Një transaksion financiar përfshin zakonisht një blerës të gatshëm dhe një shitës të gatshëm. Tregu i bashkon palët dhe mundëson zbulimin e çmimit. Kur marrëdhënia zhvillohet drejtpërdrejt, si ndërmjet një banke dhe klientit të saj, ajo quhet shpesh tregtim over-the-counter ose OTC.
Një marrëdhënie e drejtpërdrejtë ngre pyetjen e rrezikut të palës tjetër: asnjëra palë nuk mund të garantojë vetvetiu se pala tjetër do ta përmbushë transaksionin. Pikërisht këtu tregu futures i organizuar në bursë kryen një funksion të rëndësishëm.
Bursa si palë qendrore
Në tregtimin e kontratave të standardizuara, bursa vepron si palë qendrore për transaksionet. Ajo vendoset ndërmjet blerësit dhe shitësit dhe merr përsipër administrimin e rrezikut të shlyerjes, e mbështetur nga struktura financiare dhe anëtarët e saj.
Blerësi dhe shitësi vazhdojnë të ekzistojnë në çdo transaksion, por bursa garanton mekanizmin e kontratës pavarësisht gjendjes financiare të një pjesëmarrësi të vetëm. Bursa merr përsipër të mbështesë çdo kontratë futures, pavarësisht shëndetit financiar të cilitdo pjesëmarrës që tregton në të. Modeli i transferon rreziqet e palëve te një entitet i vetëm qendror, i mbështetur nga gjendja financiare e larmishme e anëtarëve të bursës.
Kjo ul rrezikun e shlyerjes: tregtarët nuk kanë nevojë të analizojnë kapitalizimin ose cilësinë financiare të personit apo kompanisë në anën tjetër të tregtisë, sepse këtë funksion e administron bursa.
Roli i rregullatorit
Për të mbështetur integritetin e tregjeve futures në Shtetet e Bashkuara, Kongresi krijoi në mesin e viteve 1970 Commodity Futures Trading Commission, e njohur si CFTC. Ky rregullator federal synon të mbrojë integritetin e formimit të çmimeve, të parandalojë praktikat abuzive dhe mashtrimin, si edhe të mbikëqyrë brokerët që marrin pjesë në aktivitetet futures.
Pasi dalluam rrezikun e tregut, rrezikun specifik dhe rrezikun e palës tjetër, hapi i radhës është të kuptojmë pse çmimi i një kontrate futures ndryshon nga çmimi spot i produktit bazë.