Ndjekja e një urdhri nga fillimi në fund

Ky mësim ndjek një urdhër të vetëm nga vendimi i investitorit deri te ekzekutimi i plotë. Shembulli bashkon elementet e kursit: udhëzimin e klientit, rolin e ndërmjetësit, likuiditetin e shfaqur dhe të pashfaqur, përmirësimin e çmimit dhe ekzekutimin në disa etapa.

Vendimi i investitorit

Investitori dëshiron të blejë 1,000 aksione të një kompanie hipotetike. Sipas vlerësimit të tij, çmimi prej 10 dollarësh është i arsyeshëm, por ai nuk dëshiron të paguajë më shumë nëse tregu ngrihet.

Për këtë arsye, vendos një urdhër limit blerjeje në 10 dollarë. Ky udhëzim i lejon ndërmjetësit të blejë me 10 dollarë ose më pak, por jo mbi atë nivel.

Futja dhe kontrolli i urdhrit

Investitori plotëson sasinë, çmimin limit dhe udhëzimet e tjera në ndërfaqen e ndërmjetësit. Përpara dërgimit, ai përdor funksionin e parapamjes për të kontrolluar të dhënat. Pasi bindet se urdhri është i saktë, e transmeton.

Në këtë pikë, urdhri kalon nga vendimi individual te infrastruktura e tregut. Ndërmjetësi elektronik duhet të kërkojë mënyrën e ekzekutimit brenda kufirit prej 10 dollarësh.

Likuiditeti i pashfaqur në pikën e mesit

Kur urdhri hyn në treg, ekzistojnë 500 aksione interes i pashfaqur në pikën e mesit. Ato ekzekutohen me 9.995 dollarë për aksion, pra gjysmë centi nën kuotimin prej 10 dollarësh.

Përmirësimi është:

10.000 $ − 9.995 $ = 0.005 $ për aksion
0.005 $ × 500 aksione = 2.50 $ kursim

Investitori nuk e shihte domosdoshmërisht këtë interes në ekran, sepse urdhri ishte i pashfaqur. Megjithatë, përputhja në pikën e mesit i dha atij një çmim pak më të mirë.

Ekzekutimi i pjesës së mbetur

Pas ekzekutimit të 500 aksioneve të para, mbeten edhe 500 aksione. Ndërmjetësi elektronik i dërgon në bursat që po kuotojnë çmimin prej 10 dollarësh.

Në treg ka sasi të mjaftueshme dhe pjesa e mbetur ekzekutohet plotësisht me 10 dollarë për aksion:

500 aksione × 10.00 $ = 5,000.00 $

Kostoja e plotë

Pjesa e parë kushton:

500 aksione × 9.995 $ = 4,997.50 $

Pjesa e dytë kushton:

500 aksione × 10.00 $ = 5,000.00 $

Kostoja totale është:

4,997.50 $ + 5,000.00 $ = 9,997.50 $

Po të ishin blerë të gjitha 1,000 aksionet me 10 dollarë, kostoja do të ishte 10,000 dollarë. Ekzekutimi në pikën e mesit kurseu 2.50 dollarë.

Pse urdhri u nda në dy ekzekutime?

Urdhri i investitorit ishte një i vetëm, por likuiditeti i disponueshëm nuk ndodhej i gjithi në të njëjtin vend dhe çmim. Gjysma e sasisë u përputh me interes të pashfaqur në pikën e mesit; pjesa tjetër u dërgua te bursat që shfaqnin 10 dollarë.

Kjo tregon se raporti përfundimtar i një urdhri mund të përmbajë disa ekzekutime. Ato mund të ndodhin në vende të ndryshme dhe me çmime paksa të ndryshme, për sa kohë respektohen kufijtë e urdhrit.

Çfarë tregon shembulli për cilësinë e ekzekutimit?

• Urdhri limit e mbrojti investitorin nga pagesa mbi 10 dollarë.
• Likuiditeti i pashfaqur krijoi përmirësim çmimi për gjysmën e sasisë.
• Ndërmjetësi kërkoi ekzekutim në më shumë se një vend.
• E gjithë sasia u plotësua.
• Kostoja mesatare për aksion ishte pak më e ulët se kufiri i vendosur.

Materiali përfundon duke sugjeruar se investitori duhet të kuptojë udhëzimet e urdhrit që përdor. Në këtë shembull, kombinimi i limitit prej 10 dollarësh dhe kërkimit të likuiditetit në treg dha një ekzekutim që përmbushi qëllimin fillestar dhe prodhoi një përmirësim të vogël çmimi.