Short iron condor

Strategji kreditore për një interval të kufizuar

Short iron condor kombinon një bull put spread dhe një bear call spread me të njëjtën datë skadimi. Të dy spread-et shiten për kredi: put-et vendosen poshtë çmimit aktual dhe call-et sipër tij. Objektivi është që aktivi të mbetet ndërmjet strike-ut të put-it short dhe strike-ut të call-it short, në mënyrë që të gjitha opsionet të skadojnë pa vlerë.

Strategjia përfiton nga konsumimi i kohës. Fitimi maksimal është kredia neto e marrë, ndërsa humbja maksimale është gjerësia e njërit spread minus kjo kredi.

Shembulli me XYZ në 63.43 dollarë

Burimi përshkruan një iron condor ku spread-i put sjell kredi 0.70 dollarë dhe kredia e përgjithshme është 1.50 dollarë, pra 150 dollarë për condor. Strike-t short që përcaktojnë zonën e fitimit janë 60 dollarë për put-in dhe 65 dollarë për call-in.

Transkripti nuk i liston qartë të dy strike-t e jashtëm long, por specifikon se secili credit spread ka gjerësi 5 dollarë. Kështu, llogaritja e rrezikut të dhënë nga burimi është:

Rreziku maksimal = 5.00 $ − 1.50 $ = 3.50 $
= 350 $ për iron condor

Rezultatet në skadim

XYZ ndërmjet 60 dhe 65 dollarëve

Të gjitha opsionet skadojnë pa vlerë dhe mbahet kredia 1.50 dollarë. Ky është fitimi maksimal.

XYZ në 58 dollarë

Opsionet skadojnë pa vlerë përveç put-it short 60, i cili është 2 dollarë in-the-money. Pas kreditit 1.50 dollarë, humbja e përafërt është 0.50 dollarë për aksion.

XYZ në 68 dollarë

Opsionet skadojnë pa vlerë përveç call-it short 65, i cili është 3 dollarë in-the-money. Pas kreditit 1.50 dollarë, humbja e përafërt është 1.50 dollarë.

Nëse lëvizja vazhdon përtej spread-it mbrojtës, humbja ndalet pranë maksimumit 3.50 dollarë. Pozicioni mund të mbyllet përpara skadimit për të shmangur ushtrimin ose caktimin.

Kur strategjia bëhet e papërshtatshme

Iron condor ka probabilitet më të lartë fitimi vetëm sepse zona e fitimit është një interval, por fitimi është i kufizuar dhe raporti fitim-rrezik mund të jetë i vogël. Ngjarje si publikime fitimesh ose lajme të tjera që mund të shkaktojnë dalje të fortë nga intervali duhet të vlerësohen përpara hapjes së pozicionit.

Katër këmbë dhe dy spread-e kreditore

Iron condor ka katër opsione: një put short i mbrojtur nga një put long me strike më të ulët dhe një call short i mbrojtur nga një call long me strike më të lartë. Dy opsionet long kufizojnë humbjen që do të ishte shumë më e madhe në një short strangle të pambrojtur.

Të katër opsionet duhet të kenë të njëjtin skadim. Kredia totale është shuma e kredive nga put spread-i dhe call spread-i. Në shembull, 0.70 dollarë vijnë nga put spread-i dhe pjesa tjetër e kreditit 1.50-dollarësh vjen nga call spread-i.

Zona e fitimit

Strike-u short 60 poshtë dhe strike-u short 65 sipër përkufizojnë zonën ku mbahet kredia e plotë. Jashtë këtij intervali, njëri spread fillon të humbasë. Put spread-i dhe call spread-i nuk mund të arrijnë humbjen maksimale në të njëjtën kohë në skadim, sepse aktivi nuk mund të jetë njëkohësisht shumë poshtë dhe shumë sipër.

Pikat e barazimit

Nga të dhënat e burimit, pikat e barazimit llogariten duke zbritur kreditin nga strike-u short i put-it dhe duke e shtuar te strike-u short i call-it:

Poshtë: 60.00 $ − 1.50 $ = 58.50 $
Lart: 65.00 $ + 1.50 $ = 66.50 $

Kjo shpjegon pse në 58 dollarë ka humbje të vogël dhe në 68 dollarë humbja është më e madhe, por ende jo domosdoshmërisht maksimale.

Konsumimi i kohës dhe paqëndrueshmëria

Strategjia është neto short premium. Kalimi i kohës ndihmon nëse çmimi mbetet brenda intervalit, ndërsa rritja e paqëndrueshmërisë e shtrenjon zakonisht pozicionin për t’u mbyllur. Një ngjarje e madhe mund ta kthejë shpejt një fitim të vogël të akumuluar në humbje.

Menaxhimi i katër këmbëve

Mbyllja vetëm e një opsioni mund ta lërë spread-in pa mbrojtje ose të ndryshojë rrezikun. Pozicioni duhet analizuar si dy spread-e të lidhura. Pranë skadimit, caktimi në një short option dhe mosushtrimi i krahut long mund të krijojë pozicion aksionesh; mbyllja paraprake shmang këtë pasiguri.