Covered call për krijimin e të ardhurave

Të ardhura nga call-i i mbuluar

Covered call kombinon 100 aksione të zotëruara me shitjen e një call-i. Primi i marrë krijon të ardhurë dhe zbut një pjesë të rënies, por nuk eliminon rrezikun e aksionit. Në këmbim, fitimi rritës kufizohet sepse call-i short mund t’ju detyrojë t’i shisni aksionet në strike.

Duhet të zgjidhet një strike ku jeni realisht të gatshëm të shisni aksionet dhe një periudhë gjatë së cilës pranoni detyrimin. Burimi vëren se strategjia përdoret shpesh me kontrata më të shkurtra se 60 ditë, megjithëse mund të ndërtohet me skadime të ndryshme.

Shembulli me XYZ në 62 dollarë

Zotërohen 100 aksione XYZ me çmim 62 dollarë. Shitet call-i 65 me 30 ditë deri në skadim për 2 dollarë, ose 200 dollarë.

Pavarësisht lëvizjes së aksionit, primi fillestar mbetet i marrë. Por rezultati i përgjithshëm varet nga ndryshimi i aksionit dhe nga caktimi i call-it.

Nëse aksioni mbetet nën 65 dollarë

Call-i është out-of-the-money dhe mund të skadojë pa vlerë. Investitori mban 200 dollarët dhe vazhdon të zotërojë aksionet. Pas skadimit mund të shitet një call i ri, por çdo kontratë e re krijon një detyrim të ri dhe nuk garanton fitim.

Nëse aksioni është në ose mbi 65 dollarë

Nëse ndodh caktimi, aksionet shiten me 65 dollarë. Fitimi mbi aksionet është 3 dollarë për aksion, ose 300 dollarë për 100 aksione, dhe primi shton 2 dollarë të tjerë për aksion.

Fitimi maksimal = (65 $ − 62 $) + 2 $
= 5 $ për aksion
= 500 $ për 100 aksione

Nëse aksioni ngjitet në 70 dollarë, pozicioni i aksionit ka rritje 8-dollarëshe në treg, por covered call-i mbetet i kufizuar në 5 dollarë fitim për aksion nëse aksionet thirren me 65 dollarë. Pjesa mbi strike sakrifikohet.

Opsionet e stilit amerikan mund të ushtrohen përpara skadimit, ndaj aksionet mund të thirren herët dhe jo vetëm në ditën e fundit.

Nëse aksioni bie

Nëse XYZ bie nga 62 në 56 dollarë, aksionet humbin 6 dollarë për aksion, ose 600 dollarë. Call-i skadon pa vlerë dhe primi 200-dollarësh zvogëlon humbjen neto në 400 dollarë.

Humbja e aksionit = 600 $
Primi i marrë = 200 $
Humbja neto = 400 $

Covered call nuk e rrit humbjen në rënie krahasuar me zotërimin e aksionit, por mbrojtja është vetëm sa primi. Në një rënie të madhe, pjesa më e madhe e rrezikut të aksionit mbetet.

Kompromisi themelor

Strategjia shkëmben një pjesë të potencialit rritës me të ardhurë të menjëhershme. Ajo është më e përshtatshme kur investitori është neutral ose vetëm lehtësisht rritës dhe është i gatshëm ta shesë pozicionin në strike. Nuk është strategji pa rrezik dhe nuk duhet zgjedhur vetëm për madhësinë e primit.

Pse quhet “i mbuluar”

Call-i short është i mbuluar nga 100 aksionet që zotërohen. Nëse ndodh caktimi, aksionet ekzistuese mund të dorëzohen. Kjo e dallon pozicionin nga një call short i pambuluar, i cili do të kishte rrezik teorikisht të pakufizuar. Megjithatë, pronësia e aksioneve do të thotë se rreziku i rënies së tyre mbetet.

Zgjedhja e strike-ut

Strike-u 65 është 3 dollarë mbi çmimin 62. Ai përcakton çmimin ku investitori pranon t’i shesë aksionet. Strike më i afërt zakonisht sjell prim më të madh, por kufizon më shpejt rritjen; strike më i largët ruan më shumë potencial, por zakonisht sjell prim më të vogël.

Zgjedhja e skadimit

Opsionet afatshkurtra konsumohen më shpejt, por kërkojnë menaxhim dhe rinovim më të shpeshtë. Opsionet më të gjata japin prim më të madh absolut, por e mbajnë detyrimin për më shumë kohë. Burimi përmend si kontratat javore, ashtu edhe kontratat shumëvjeçare, ndërsa vëren përdorimin e shpeshtë të skadimeve nën 60 ditë.

Tre burime të rezultatit

Rezultati i covered call-it përbëhet nga: ndryshimi i çmimit të aksionit, primi i call-it dhe çdo efekt i caktimit. Primi 2-dollarësh ul pikën ekonomike të barazimit të aksionit nga 62 në 60 dollarë, por vetëm për periudhën e kontratës.

Caktimi i hershëm

Meqë call-et e stilit amerikan mund të ushtrohen para skadimit, aksionet mund të thirren në çdo moment. Kjo është veçanërisht e rëndësishme kur call-i është thellë in-the-money ose kur mbajtja e aksionit ka vlerë shtesë për investitorin. Nëse shitja e aksioneve nuk dëshirohet, call-i mund të blihet për t’u mbyllur, por kjo mund të kushtojë më shumë se primi fillestar.

Kur çmimi është saktësisht në strike

Në 65 dollarë, call-i nuk ka vlerë të brendshme mbi strike, por mund të jetë subjekt i ushtrimit ose caktimit sipas rregullave dhe vendimeve të mbajtësit. Nuk duhet supozuar automatikisht se aksionet do të mbeten në llogari vetëm sepse çmimi mbyllet saktësisht në strike.

Shitja e përsëritur e call-eve

Nëse call-i skadon pa vlerë, mund të shitet një kontratë tjetër. Por primet e ardhshme nuk janë të garantuara dhe çdo cikël ka rrezik të ri. Një rënie e madhe e aksionit mund të jetë shumë më e madhe se shuma e primeve të mbledhura gjatë disa muajve.

Kufiri i mbrojtjes në rënie

Në shembullin e rënies në 56 dollarë, primi ul humbjen nga 600 në 400 dollarë. Nëse aksioni do të binte edhe më tej, call-i nuk do të ofronte mbrojtje shtesë pasi të kishte skaduar pa vlerë; çdo dollar tjetër rënieje do të shtonte afërsisht një dollar humbje për aksion.